粤开策略：2023年3月十大金股及市场展望-观点
【资料图】
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3月市场展望
2023年2月，市场震荡运行，行业轮动进一步加快，非银金融、AIGC、消费和地产等行业轮番上涨。截至2月26日，沪指月涨幅0.35%，前期快速上涨行情转为震荡调整，创业板指跌幅明显，达5.89%。外资流入明显放缓，北上资金结束连续14周加仓A股，2月净流入124.8亿元。
经济数据方面，国家统计局公布最新通胀数据，1月CPI涨幅重回“2区间”。CPI上行主要受春节效应和疫情防控政策优化调整因素影响，而PPI持续下行则受到国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响。高频数据呈现持续修复趋势，国家统计局公布2023年1月70个大中城市中一线城市房价有所回暖，一线城市的房价同环比均上涨，但二三线城市的房价同环比仍下降，市场信心仍待恢复。
全面注册制正式实施。2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面，未来发行上市条件更加宽松，提高了上市融资效率，降低发行成本，能够更好地服务实体企业融资。
从历史回测来看，A股“两会行情”日历效应明显，A股在历年全国两会前后均有着较为积极的市场反应，且往往伴随着明显的风格切换。3月A股有望迎来“两会行情”和业绩数据验证，但考虑到今年以来累计涨幅不低，预期已部分兑现，投资者将更关注经济修复的持续性和高度，因此我们预计后市整体将呈现震荡上行之势，风格或更偏好成长。配置方面，建议关注：
第一，两会召开窗口期有望受益的支持性行业，尤其是高端制造和硬科技领域，如数字经济、国防军工、新能源行业，重要抓手的扩内需促消费行业如新能源汽车、智能家电等行业。第二，经济复苏早周期行业中受益国企价值重估的低位股，如煤炭、钢铁、有色、机械等行业。
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十大金股组合及推荐逻辑
3月粤开证券十大金股组合分别为：陕西煤业(行情601225,诊股)、中科曙光(行情603019,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、舍得酒业(行情600702,诊股)、老百姓(行情603883,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)、石头科技(行情688169,诊股)、长城汽车(行情601633,诊股)、中国移动(行情600941,诊股)、钢研高纳(行情300034,诊股)。具体逻辑如下：
煤炭：陕西煤业（601225.SH）。2022年报业绩预告，公司业绩预增，净利润约340亿元~362亿元，同比增幅58%~68%。公司业绩大幅上涨主要受益于行业高景气、股权投资变现带来的投资收益和集团资产注入带来的业绩增厚。公司煤炭主营优势强化，板块持续降本增效，2022年同一控制下收购陕西彬长矿业集团有限公司，该公司业绩同比大幅增加。公司当前股价对应2022年PE仅5.4倍（万得一致预期），是国企低估值标的。
计算机：中科曙光（603019.SH）。公司2022年业绩快报预计收入130.1亿元，同比增长15.56%，实现归母净利润15.1亿元，同比增长30.9%。当前算力需求旺盛，信创赛道高景气，叠加国家提出“要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战”的要求，公司深耕国产化高性能计算，在对政府、金融、电信等泛G端市场有着显著优势，加之技术迭代升级和经营质量优化提升，公司有望持续业绩高增。
农林牧渔：温氏股份（300498.SZ）。当前猪价拐点已现，有望于2023年见顶，猪价高景气有望延续。短期来看疫情对消费需求的影响基本消弭，公司持续推进降本增效，在行业内成本优势较为明显。2022年业绩快报显示公司营业总收入837.39亿元，同比去年28.9%，净利润为52.2亿元，同比高增138.94%。公司已在2022年提前完成140万头能繁母猪存栏目标，2023年有望继续提高，产能充足为出栏量高增长提供了保障。中长期来看，生猪养殖行业市占率仍处于上升通道，龙头的市场份额有望持续提升。
食品饮料：舍得酒业（600702.SH）。疫情影响逐渐消散，线下场景放开，社交聚会恢复势头明显，酒类饮料等将有望出现显著的需求反弹，并且成本端随上游大宗商品的价格回落将利好利润率表现。白酒的产品升级和行业集中度持续提升，我国居民消费升级的大方向确定性较高，白酒行业将迎来较为确定的增长前景。公司布局高、中、低档产品格局，打造舍得品牌、沱牌曲酒、高端品牌吞之乎和天之呼，具有较强市场影响力。
医药生物：老百姓（603883.SH）。公司是全国领先的药品零售连锁企业之一，作为国内零售药店行业“平价超市药店”模式的先行者，具有良好的口碑和广泛的认知度，“老百姓大药房”品牌效应显著。除药品零售外，公司兼营药品批发与制造（主要为中成药及中药饮片制造），同时大力发展DTP专业药房、中医馆和电子商务O2O等业务。2022年前三季度公司实现营业总收入137.76亿元（+22.13%），归母净利润为6.1亿元（+14.46^），全年预计净利润增长率为17.72%（万得一致预期），业绩确定性高。
电气设备：宁德时代（300750.SZ）。公司是动力电池龙头企业，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，拥有电池材料、电池系统、电池回收等产业链。日前公司发布第一代钠离子电池，能量密度等性能、AB结构创新等超出市场预期，创新能力强大。全球汽车电动化趋势明确，高端动力电池持续紧缺，作为全球大型电池龙头，充分享受行业爆发成长红利，能源变革带来的市场空间巨大，成长确定性高。年度业绩预告来看，2022年公司预测净利润约291~315亿元，同比增长82.66%~97.72%，业绩超市场预期。
家用电器：石头科技（688169.SH）。公司是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人(行情300024,诊股)领域的领先企业。过去受疫情影响扫地机消费承压，当前疫情影响消退，自清洁产品放量有望带动行业销量提升。公司作为行业龙头，产品力领先，年初发布的扫地机器人旗舰新品S8系列在吸尘、拖洗和避障能力上均有提升。内销方面，公司产品市占率稳步提升，外销方面打造高端品牌定位，预计公司具有高弹性，将充分受益国内外消费回暖。
汽车：长城汽车（601633.SH）。2022年年报业绩快报显示2022年公司营业总收入1373.51亿元（+0.69%），净利润为82.79亿元（+23.09%）。尽管受到刺激政策退坡和春节假期影响，行业1月销量普遍跌幅明显，但短期看，扩大内需政策有望利好新能源汽车，中长期看，新能源汽车渗透率提升确定性高。公司加速转型新能源，多款明星产品布局差异化类型：哈弗转型新能源走量，争夺10~20万级市场份额，坦克、皮卡龙头地位稳固，魏牌、欧拉、沙龙品牌持续推出全新产品。
通信：中国移动（600941.SH）。AI和数字经济的发展带动算力需求持续增长，在此背景下通信基础设施的重要性日益凸显。我国积极布局“东数西算”工程，随着西部地区加快算力中心建设与布局，整个IDC行业有望被带动景气修复。中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，是我国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者，有望充分受益行业发展。2022年前三季度公司营业总收入7234.87亿元（+11.54%），归母净利润985.32亿元（+13.30%），面对错综复杂的外部环境，公司构建基于5G+算力网络+智慧中台的信息服务体系，成效显著，业绩维持良好发展态势。
国防军工：钢研高纳（300034.SZ）。公司是高温合金行业龙头，目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，主要客户为航空航天发动机装备制造企业和大型的发电设备企业集团。二十大以来国防安全重要性提升推动军工行业高景气度持续，企业将受益下游持续高需求。同时我国中高端特钢处于成长期，市场有意愿给予一定的估值溢价，随着火电锅炉改造需求上涨和生产旺季到来，预计特钢需求同比更佳且具有持续性，另一方面上游原料产量提升、价格高位回落，企业利润有望回升。
风险提示：经济恢复不及预期、政策发力不及预期、外围扰动超预期。
